企业管理

 

    中投公司董事长丁学东在亚布力论坛上表示，展望未来，国内企业特别是民营企业将迎来一个崭新的战略发展机遇期，中国的海外投资也将迎来一个新高潮。
　　以下是丁学东文字实录：
　　各位来宾、企业家朋友们，大家晚上好！非常感谢论坛主办方和陈东升理事长的盛情邀请，我很高兴来参加第14届亚布力中国企业家论坛年会。经过十多年的发展，亚布力论坛已经成为国内企业家特别是民营企业家的年度盛典。借助本次论坛年会的机会，能和国内各行各业的企业家朋友们相聚一堂，交流观点，探讨投资合作机会，我感到十分荣幸。
　　本次论坛主要围绕“市场的决定作用”。我认为，高效率的市场意味着更多的合作机会。我到任中投公司董事长时间不长，成为企业家只有半年多时间，认识的企业家朋友不多。但是做好企业，需要和各行业的企业家建立广泛的联系与合作，所以我今天来到亚布力论坛。
　　刚才有嘉宾说，混合经济可能是中国经济发展的未来。中投公司是国有独资公司，因为我们是中国的主权财富基金，但我们合作伙伴的选择是开放的，混合经济体企业。我来参加，是希望更多探讨和国内企业“混合”的机会。
　　中投公司2007年成立以来，主要从事境外多元化投资业务。因此，我今天想从中国企业海外投资的视角，跟大家分享一些个人的看法。
　　过去十年，中国的对外直接投资迅猛增长，年均增速接近50%。2012年，我国对外直接投资位列世界第三，超过了很多传统的对外投资大国，存量超过了5300亿美元。从投资存量的构成看，对非金融行业的投资占比超过80%；从投向看，对亚洲、拉美国家的投资最为集中，对大洋洲和欧洲的投资增幅最为显著；从投资主体看，国有企业一直占较大比重，在非金融类投资存量中的占比接近60%。
　　值得关注的是，近几年许多优秀的民营企业脱颖而出，成为依靠现代化企业制度管理、具有国际竞争力的行业旗舰企业，特别是在海外投资和拓展海外业务方面异军突起，表现十分抢眼。就在去年，民营企业占当年中国对外直接投资的比重首次超过一半；在对美直接投资中[1]，民营企业大约占到了总金额的76%和项目总数的近90%。我们观察到，民营企业海外业务拓展已经逐步呈现出投资规模扩大、方式多元化、领域广泛化和向高端产业链进军等新特征。从吉利收购沃尔沃、双汇收购史密斯菲尔德等大手笔收购运作来看，民营企业参与国际竞争的能力已经得到了显著提升。
　　展望未来，我认为国内企业特别是民营企业将迎来一个崭新的战略发展机遇期，中国的海外投资也将迎来一个新高潮。我之所以这么讲，一方面是因为国内企业的自身实力不断增强，积累了越来越丰富的海外投资经验。同时，随着中国对内对外开放步伐的加快，经济转型和结构调整的不断深化，加之国内劳动力等生产要素成本持续上升等因素，将会有越来越多的国内企业走出国门，开拓国际市场，参与国际竞争，成为海外投资的主体，这将是大势所趋。
　　另外一个重要原因是，党的十八届三中全会强调要发挥市场在资源配置中的决定性作用，国家在放开行业和市场准入以及简政放权等领域，近期也推出了一系列改革举措，这些都无疑会给民营企业创造难得的有利时机和发展环境。所以，我认为这次论坛年会紧扣“市场的决定作用”这一主题，是非常具有现实和长远意义的。市场在资源配置中起决定性作用，意味着国内国外两个市场的融合将进一步加深，生产要素在两个市场之间的流动也将进一步加速。受益于此，我们可以预计，未来一个阶段将是民营企业和中国海外投资发展最迅速的时期。机会总是给有准备的人，总是青睐敢于实践的人。借助本次论坛年会的机会，通过大家的思考和讨论，我们在凝聚共识的基础上，更要大胆探索，勇于开拓，把理念尽快地付诸于行动。当然，国内企业赴海外投资的道路不会一帆风顺。我们观察到，国内企业在拓展海外业务时，依然面对各种各样的问题和挑战。譬如：一些企业缺乏足够的融资和政策支持；一些企业对境外监管和国际投资规则等还不够熟悉；还有一些企业在对境外被投资企业实施投后管理的过程中，在应对价值观念差异、实现企业文化融合方面的经验还不够。不仅如此，近些年来国际投资和贸易保护主义的不断抬头，也大大增加了跨境投资的复杂性。
　　面对这些困难，我们需要审慎研究，积极应对。俗话说的好，滴水不成海，独木难成林。我认为，很重要的一点，就是国内企业之间应当注重经验交流，加强相互学习与合作。党的十八届三中全会明确提出，要积极发展混合所有制经济。我理解，未来国内企业在开展海外投资的过程中，将会形成越来越多“你中有我，我中有你”的利益共同体，需要大家扬长避短，优势互补，互利共赢，共同发展。
　　说到这里，我也想借此机会向大家介绍一下中投公司近些年来的投资情况。
　　中投公司主要从事两大类业务：一是开展境外多元化投资，提高外汇资产长期收益；二是通过全资子公司汇金公司控参股国有金融机构，依法履行国有金融资产出资人代表职责，实现国有金融资产保值增值。
　　中投公司在国际上被称作主权财富基金，境外投资业务完全按照市场化运作。截至2013年末，公司总资产大约为6500亿美元，境外投资总市值超过2000亿美元。按资产规模衡量，我们目前是全球最大的主权财富基金之一。除汇金公司持有国内金融机构股权外，中投公司不直接投资在中国境内或人民币资产。中投公司的全球资产配置中，既有公开市场股票和债券投资，也有资源能源、基础设施、房地产等长期资产直接投资，公司的境外投资没有地域和行业方面的局限。当然，对于不符合我们投资价值取向的领域，譬如烟草、博彩等行业，我们不参与投资。
　　作为长期的财务投资者，中投公司的投资理念是追求风险调整后的合理的财务回报。我们的投资完全是基于商业目的，不谋求控制被投资的企业或行业，不直接参与被投资企业的经营活动，既可以长期持有，也可以在实现预期收益后择机退出。在对外投资的过程中，我们严格遵守所在投资国家和地区的法律法规和监管要求，力争成为负责任的机构投资者。经过6年多的不懈努力，中投公司的投资理念获得了投资接受国政府和监管机构的广泛认可，同全球数百家投资机构和基金管理人建立了良好的合作伙伴关系，搭建了比较好的投资管理平台，在国际上树立了良好的形象和品牌。
　　中投公司在海外投资方面的优势，主要体现在几个方面：一是可以提供长期资金，并且能够容忍短期的市场波动，在从事境外投资的过程中具有独特的优势。二是有网络、信息和人才的优势。中投公司高度重视人才培养和团队建设，经过6年多的努力，我们通过全球招聘和内部培养，已经打造了一支高度专业化的投资团队。加上公司在全球的资本布局和商业网络，这使得我们在境外项目搜寻和尽职调查、股权投资和兼并收购、投后管理等方面具备一定的专业优势。三是品牌信誉和政府关系资源的优势。中投公司是国际主权财富基金圣地亚哥原则的制定者之一，与全球主要投资目的地国家的政府和监管机构，长期保持着良好的对话和沟通机制。与此同时，中投公司还与俄罗斯等国的主权基金建立了投资合作基金平台。这在很大程度上有助于重大项目投资的有效推进和降低海外投资风险。
　　在开展境外投资活动中，我们经常与合作伙伴开展共同投资。在合作伙伴的选择方面，我们是开放性的，既可以是境外企业也可以是国内企业，既可以是国有企业也可以是民营企业，既可以是上市公司也可以是非上市公司。过去，我们和国际机构合作的比较多，主要是利用和发挥他们的行业优势。未来，我们也希望和国内企业更多地加强互动与合作，把大家的行业优势资源和管理经验，同中投公司的金融资本和全球投资平台有机结合。在境外投资合作过程中，我们提倡国内企业特别是国内实业企业做大股东或控股股东，由我们来做少数股东，作为财务投资人。
　　在对外直接投资方面，未来可能有几个领域值得大家关注：一是农业领域，特别是对农业上游领域和相关基础设施的投资，这类投资对于扩展农产品生产和供给的全球产业链具有重要意义。二是高新技术等新兴产业。从以往经验看，一些由创新技术、创新产品、创新营销或消费模式驱动的新兴产业，在经济复苏、转型和寻找新增长点的过程中，通常扮演重要角色。近年来，美国在3D打印、页岩油气开采等领域的技术革新方兴未艾，欧洲的创业投资活跃度不断升温，这其中都可能蕴藏着很多潜在的投资机遇。三是基础设施。从全球来看，发展中国家基础设施严重不足，发达国家基础设施因陈旧老化需要更新升级，未来基础设施的投资需求将十分巨大，而且这也是当前很多国家经济结构调整和创造有效需求的关键。四是房地产。随着发达国家经济的持续复苏，他们的房地产行业特别是商业地产，依旧具备较好的投资前景。当然，其他领域和行业的投资机会，我们也会感兴趣。未来，中投公司愿意和在座的各位企业家们开展广泛的交流，深入探讨潜在的投资合作机会。
　　各位来宾、各位朋友，中国企业的发展和壮大，主要得益于党和国家30多年来改革开放的政策支持和自身的不懈努力。改革开放为各行各业的企业提供了大展宏图的广阔舞台，注入了新的活力，也造就了一批又一批的优秀企业家。在全面深化改革的新的历史时期，我相信中国企业将扮演更加重要的角色。为实现中华民族伟大复兴的中国梦，我们也需要更多有作为、有全球战略眼光和有责任感的企业家，需要更多管理成熟、技术先进、有国际竞争力的中国企业。中投公司作为中国的主权财富基金，愿意与国内企业一起成长，增进理解，共同发展，成为大家值得信赖的投资伙伴和桥梁。
　　最后，我在这里给大家拜个晚年，祝大家在马年马上合作，快马加鞭，马到成功！祝本次年会取得圆满成功！